Profil NPV Semnificație
Profilul valorii actuale nete (VAN) al companiei se referă la graficul care prezintă valoarea actuală netă a proiectului luat în considerare în raport cu diferitele rate corespunzătoare ale actualizării, unde valoarea actuală netă a proiectului este reprezentată pe axa Y a graficului și rata reducerii este reprezentată pe axa X a graficului.
Relația dintre rata de actualizare și VAN este inversă. Când rata de actualizare este de 0%, profilul VAN reduce tăierea axei verticale. Profilul VAN este sensibil la ratele de reducere. Ratele mai mari de actualizare indică fluxurile de trezorerie care au loc mai devreme, care influențează VAN. Investiția inițială este o ieșire, deoarece este investiția în proiect.
Componente
Următoarele sunt componente ale profilului VAN
- Rata internă de rentabilitate (IRR): Rata de rentabilitate, care face ca proiectele VAN să fie zero, se numește IRR. Este unul dintre factorii importanți în ceea ce privește luarea în considerare a unui proiect profitabil.
- Rata de încrucișare: Atunci când două proiecte au același VAN, adică atunci când VAN a două proiecte se intersectează, se numește rată de încrucișare.
Dacă două proiecte se exclud reciproc, rata de actualizare este considerată factorul decisiv pentru a face diferența între proiecte.
Pași pentru pregătirea profilului VAN
Luați în considerare că există două proiecte. Pentru a crea un profil VAN, trebuie luați în considerare acești pași
- Pasul 1 - Găsiți VAN pentru ambele proiecte la 0%.
- Găsiți VAN pentru proiectul A.
- Găsiți VAN pentru proiectul B.
- Pasul 2 - Găsiți rata internă de rentabilitate (IRR) pentru ambele proiecte.
- Găsiți IRR pentru proiectul A.
- Găsiți IRR pentru proiectul B.
- Pasul 3 - Găsiți punctul de încrucișare
- Dacă VAN este mai mare decât zero, acceptați investiția
- Dacă VAN este mai mic decât zero, respingeți investiția
- Din VAN este egal cu investiția, atunci este marginal
Aceste reguli sunt aplicabile atunci când se presupune că compania are bani și timp nelimitați pentru a accepta toate proiectele care le vin în cale. Cu toate acestea, nu este adevărat în lumea reală. Companiile au de obicei resurse limitate și trebuie să selecteze câteva dintre numeroasele proiecte.
Exemple
Să înțelegem mai bine acest lucru uitându-ne la un exemplu.
Luați în considerare proiectul A, care necesită o investiție inițială de 400 de milioane de dolari. Se preconizează că acest proiect va genera fluxuri de numerar de 160 de milioane de dolari pentru următorii patru ani.
Luați în considerare un alt proiect B, care necesită o investiție inițială de 400 milioane USD și fără fluxuri de numerar în următorii trei ani și 800 milioane USD în ultimul an.
Pentru a înțelege cât de sensibile sunt aceste fluxuri de numerar față de fluxurile de numerar, să luăm în considerare mai multe rate de actualizare - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% și 20%
Valoarea actuală netă a acestor fluxuri de numerar poate fi determinată folosind aceste rate. Aceasta este prezentată mai jos într-un format tabelar de mai jos.
| Procent de reducere | VAN pentru proiectul A. | VAN pentru proiectul B. | ||
| 0% | 240 USD | 400 USD | ||
| 5% | 167,35 dolari | 258,16 dolari | ||
| 10% | 107,17 USD | 146,41 dolari | ||
| 15% | 56,79 dolari | 57,40 dolari | ||
| 18,92% | 22,80 dolari | 0 | ||
| 20% | 14,19 dolari | 14,19 dolari |
Un alt punct important care trebuie luat în considerare este că, dacă proiectul Y este preluat la rate mai mari, proiectul va avea un VAN negativ și, prin urmare, va fi neprofitabil.
(Vă rugăm să rețineți că există diferite moduri de a calcula profilul VAN (valoarea actuală netă), cum ar fi metoda formulă, calculatorul financiar și excel. Cea mai populară metodă este metoda excel)
Graficarea acestui profil VAN pe un grafic ne va arăta relația dintre aceste proiecte. Folosind aceste puncte, putem calcula și rata de încrucișare, adică rata la care VAN-ul ambelor proiecte este egal.
Următorul grafic este profilul VAN al proiectului A și al proiectului B.
După cum sa discutat mai sus, undeva la 15% este rata de încrucișare. Acest lucru este descris în graficul în care se întâlnesc cele două linii ale proiectului A și proiectului B.
Pentru Proiectul B, 18,92% este rata care face ca VAN-ul proiectului să fie zero. Această rată este cunoscută ca rata internă de rentabilitate. Ca și în grafic, aici linia traversează axa X.
Privind diferitele valori ale profilului NPV (Net Present Value), se transmite că Proiectul A are o performanță mai bună la 18,92% și 20%. Pe de altă parte, Proiectul Y are o performanță mai bună la 5%, 10% și 15%, deoarece rata de actualizare crește scăderea VAN. Acest lucru este valabil și în lumea reală atunci când rata de actualizare crește, afacerea trebuie să aloce mai mulți bani în proiect; acest lucru mărește costul proiectului. Cu cât curba este mai abruptă, cu atât proiectul este mai sensibil la ratele dobânzii.
Luați în considerare un scenariu în care există două proiecte care se exclud reciproc. În acest caz, rata de actualizare devine factorul decisiv. În exemplul nostru de mai sus, atunci când ratele sunt mai mici, proiectul B are o performanță mai bună. Ratele mai mici sunt la stânga ratei de încrucișare.
Pe de altă parte, proiectul A funcționează mai bine la rate mai mari. Aceasta este în partea dreaptă a ratei de încrucișare
Unde sunt utilizate profilurile VAN?
Profilele NPV (Net Present Value) sunt utilizate de companii pentru bugetarea capitalului. Bugetarea capitalului este procesul pe care îl folosește afacerea pentru a decide ce investiții sunt profitabile. Motivul acestor afaceri este de a obține profituri pentru investitorii, creditorii și alții. Acest lucru este posibil numai atunci când deciziile de investiții pe care le iau duc la creșterea capitalului propriu. Alte instrumente utilizate sunt IRR, indicele de rentabilitate, perioada de recuperare, perioada de recuperare redusă și rata de rentabilitate contabilă.
Valoarea actuală netă măsoară în principal creșterea netă a capitalului propriu al companiei, lucrând la un proiect. Este în esență diferența dintre valoarea actualizată a fluxurilor de numerar și investiția inițială pe baza ratei de actualizare. Rata de actualizare este decisă în principal pe baza mixului de datorii și capitaluri proprii utilizat pentru finanțarea investiției și pentru plata datoriei. De asemenea, încorporează factorul de risc, care este inerent investiției. Proiectele cu profil VAN pozitiv sunt considerate cele care maximizează VAN și sunt cele selectate pentru investiții.
