Ce este opțiunea Knockout?
O opțiune knock-out este un contract derivat în opțiune, care își pierde întreaga valoare dacă prețul activului suport ajunge până la un anumit nivel și contractul de opțiune expiră fără valoare. Într-un astfel de caz, cumpărătorul nu primește recompense și scriitorul de opțiuni primește recompense fixe dacă prețul suportului ajunge până la un anumit nivel. Prețul knock-out decide nivelul contractului de opțiuni pe care cumpărătorul sau vânzătorul (scriitorul) îl poate deține.
Exemplu
Acțiunea X se tranzacționează la 200 USD pe acțiune, un investitor decide să cumpere o opțiune de grevă de 210 USD la un preț de knockout este de 220 USD la 2 USD. În opțiunea simplă de opțiune de vanilie a unei greve, 210 USD sunt la 5 USD. Cumpărătorul este optimist pe acțiuni, dar are îndoieli cu privire la nivelul prețului care va depăși 220 USD. Dacă până la expirarea acelei opțiuni, prețul contractului pentru acțiuni ajunge la nivelul de 220 USD, atunci contractul de opțiune va expira fără valoare. În cazul în care nu ajunge la 220 USD, opțiunea continuă să fie valabilă până la expirarea contractului.
- Scenariul 1: Prețul acțiunilor X rămâne sub 210 USD. În acest caz, cumpărătorul de opțiuni de apel Knock-out se va confrunta cu o pierdere de 2 USD, iar cumpărătorii obișnuiți de opțiuni se vor confrunta cu o pierdere de 5 USD, deoarece greva de apel devine fără bani.
- Scenariul 2: Prețul acțiunilor X este peste 210 USD, dar nu peste 220 USD. În acest caz, cumpărătorul de opțiuni knockout va avea mai multe beneficii, deoarece prețul plătit pentru a cumpăra un apel de 210 USD este de 2 USD comparativ cu cumpărătorii obișnuiți de opțiuni.
Să presupunem că prețul acțiunii X până la sfârșitul perioadei contractului de opțiuni este de 218 USD, atunci cumpărătorul obișnuit de opțiuni va obține un profit de 3 USD (218 USD - 210 USD - 5 USD = 3 USD), iar cumpărătorul de opțiuni Knockout va primi un profit de 6 USD ( 218 USD- 210 USD- 2 USD = 6 USD) - Scenariul 3: Prețul acțiunii X depășește nivelul de 220 USD, opțiunea eliminatorie încetează să existe, în timp ce comerciantul cu opțiuni obișnuite va continua să primească profit conform prețului.
Să presupunem că dacă prețul acțiunii X este de 250 USD, atunci un cumpărător obișnuit de opțiuni de apel de 210 USD la 5 USD va obține un profit de 35 USD (250 USD- 210 USD- 5 USD = 35 USD).
Proces
Opțiuni Barieră:
- Opțiune de eliminare: dacă prețul activului suport depășește un preț prestabilit, contractul de opțiune devine inutil.
- Opțiuni knock-in: contractele de opțiuni devin valabile și apar doar după ce prețul unui activ suport a atins un anumit preț.
Opțiunile knockout tranzacționate pe piața de tip „over the counter” (OTC), utilizate în principal pe piețele mărfurilor și valutelor de către marile companii pentru a-și gestiona pozițiile. Numai în cazul contractului de opțiune de bani, există o plată pozitivă numai dacă greva de opțiune este în bani la expirare, iar prețul de eliminare nu este încălcat de activul suport.
De ce ar prefera cumpărătorul să cumpere o opțiune eliminatorie?
- Acest lucru este ieftin în comparație cu opțiunile simple de vanilie tranzacționate la bursă.
- În afacerile internaționale, o astfel de opțiune este utilizată pentru a obține profituri mici în loc de a specula mișcări majore în viața comerțului.
- Deoarece contractul de opțiune de eliminare este contractele personalizate, acesta poate fi ajustat în funcție de nevoile individuale, comparativ cu contractele de opțiuni tranzacționate la bursă, în care condițiile sunt reglementate de o bursă.
Tipuri
# 1 - Opțiuni Down și Out
Un contract de opțiune care oferă dreptul, dar nu obligația de a cumpăra sau de a vinde activul subiacent la un anumit preț numai dacă prețul unui activ nu scade sub bariera de preț dată în perioada contractului de opțiuni.
Exemplu
Prețul acțiunii stocului XYZ este de 100 USD. Cumpărătorul decide să cumpere o opțiune de grevă de 90 USD, în timp ce bariera de pe partea inferioară a acțiunii este de 80 USD. Înainte de expirarea unui contract de opțiune, dacă stocul XYZ atinge prețul de 80 USD, această opțiune de achiziție va expira fără valoare.
# 2 - Opțiuni Sus și Ieșire
Un contract de opțiune oferă dreptul, dar nu obligația de a cumpăra sau de a vinde activul suport la un anumit preț numai dacă prețul unui activ nu depășește bariera anumită a prețului în perioada contractului de opțiuni.
Exemplu
Acționează XYZ tranzacționând la 100 USD. Cumpărătorul decide să cumpere o opțiune de grevă de 90 de dolari, cu o barieră în plus, de 120 de dolari. Dacă pe durata de viață a contractului de opțiuni activul suport nu depășește prețul de 120 USD, atunci contractul de opțiuni continuă să fie valabil; în caz contrar, expiră ca fiind inutil.
Diferența dintre opțiunile knock-out și opțiunea knock-in
| Detalii | Opțiunea Knockout | Opțiune knock-in | ||
| Definiție | Contracte de opțiuni, care expiră ca fiind inutile dacă prețul unui activ suport atinge un anumit preț. | Un contract de opțiune, care va intra în existență numai dacă prețul unui activ suport atinge un anumit preț. | ||
| Bun pentru | Benefic pentru speculatori. | Benefic pentru hedgeri și speculatori. | ||
| Așteptare | Anumite niveluri de preț nu vor fi încălcate de un activ subiacent. | Anumite niveluri de preț trebuie să fie încălcate pentru a activa opțiunile de knock-in. | ||
| Risc | În cazul unei mișcări majore pe piață, o opțiune eliminatorie va fi inutilă. | În cazul mișcării stagnate sau reduse pe piață, opțiunile Knock in nu vor avea niciun sens. |
Avantaje
- Flux de numerar limitat: comparați cu alte contracte de opțiuni, plata fluxului de numerar este foarte mică, rezultând pierderea limitată dacă tranzacția nu este executată conform așteptărilor.
- Contracte personalizate: opțiuni de eliminare tranzacționate pe piața OTC; ajută la personalizarea contractelor de opțiuni, astfel încât să poată fi realizat conform cerințelor.
Dezavantaje
- Risc ridicat de volatilitate: Comerciantul trebuie să analizeze riscul în sens ridicat și dezavantajat, deoarece, în cazul unei mișcări majore, comercianții vor pierde o oportunitate sau s-ar putea confrunta cu pierderi.
- Fără oportunitate de acoperire: comercianții care preferă să își ascundă pozițiile cu opțiuni pentru a evita pierderile majore s-ar putea confrunta cu o pierdere imensă în cazul unor mișcări majore împotriva tranzacției, iar o astfel de opțiune ar putea fi inutilă.
- Contracte OTC: pentru un comerciant obișnuit, o astfel de opțiune nu este disponibilă, deoarece este disponibilă pe piața OTC.
- Lipsa de lichiditate și de reglementare într-un contract: există un risc de neplată în cazul contractelor OTC, deoarece ambele părți depind reciproc pentru încredere. Este foarte puțin sau aproape deloc lichiditate în opțiunea eliminatorie, deoarece este personalizată în funcție de nevoile unei persoane.
Concluzie
Opțiunile knockout sunt extrem de preferabile pentru piețele de mărfuri și valute datorită caracteristicilor sale. La speculatorii de piață mai puțin volatili care doresc în continuare să genereze profit, astfel de opțiuni sunt o alegere mai bună, deoarece prețul este comparativ mai mic decât opțiunea obișnuită tranzacționată la bursă, în timp ce termenele și perioadele pot fi personalizate.
