Ce este opțiunea Exotic?
Opțiunile exotice, așa cum sugerează și numele, sunt variante mai complexe ale opțiunilor simple de vanilie, în ceea ce privește punctele de declanșare, determinarea plății, expirarea, activele subiacente și alte astfel de caracteristici ale acestora, concepute pentru a se potrivi nevoilor investitorilor participanți și, prin urmare, vinde prin piața fără prescripție medicală (OTC).
Explicaţie
Uneori se sugerează că aceste opțiuni sunt așa-numite deoarece au fost inspirate de pariurile pentru cursa de cai „Exotice” sau pentru că unele au apărut în țările asiatice, care sunt considerate „Exotice” în vest. Cu toate acestea, cel mai bine este să spunem că sunt așa-numite datorită trăsăturilor lor mai puțin cunoscute, care sunt ieșite din comun.
Tipuri de opțiuni exotice
# 1 - Opțiuni Quanto
- Acestea sunt opțiuni, subiacente fiind o monedă și plățile fiind în alta. Un nume este o formă scurtă a opțiunii de ajustare a cantității și este achiziționat datorită așteptărilor pe care moneda subiacentă le-ar putea aprecia în termeni de a treia monedă; cu toate acestea, moneda națională a părții lungi s-ar putea deprecia față de moneda subiacentă.
- De exemplu, investitorul mexican consideră că USD se va aprecia față de JPY, dar peso-ul MXN se va deprecia față de USD, astfel încât câștigurile din USD s-ar putea reduce din cauza pierderilor din MXN. Prin urmare, plata va fi în MXN, iar determinarea profitului va fi în termeni de pereche valutară USD / JPY. Acestea sunt opțiuni de decontare în numerar
# 2 - Opțiuni binare
Acestea sunt opțiuni care pot avea doar două rezultate, o plată predeterminată dacă opțiunea este în bani sau absolut nimic dacă sunt din bani și, prin urmare, acestea sunt denumite astfel. Acestea implică o predicție simplă ridicată, cum ar fi dacă activul suport va atinge sau nu un anumit preț. Dacă da, scurtul plătește lungul, iar dacă nu, scurtul pierde potul inițial. Astfel de opțiuni seamănă mai mult cu pariurile.
# 3 - Opțiuni Lookback
În acest caz, lungul poate selecta cel mai mare preț al activului pe durata de viață a opțiunii și îl poate folosi pentru determinarea profitului și a plății în cazul unui apel ca și opțiune și, în mod similar, poate selecta cel mai mic preț dacă este un put ca opțiunea.
# 4 - Opțiuni asiatice
Similar opțiunii Lookback, plățile sunt determinate luând media prețurilor pe care le-a văzut suportul pe parcursul vieții, spre deosebire de opțiunea americană sau opțiunile europene, care utilizează prețul Spot la expirare.
# 5 - Opțiuni Barieră
Acestea au nevoie de declanșatoare de activare. Există un nivel de preț predeterminat și, dacă suportul atinge acest punct chiar o dată pe durata de viață a opțiunii, acestea sunt activate. După ce sunt activate, pot fi exercitate dacă sunt favorabile partidului lung; în caz contrar, expiră fără valoare. Există multe altele; cu toate acestea, elaborarea unei liste cuprinzătoare nu este o sarcină medie, având în vedere că contractele mai noi apar frecvent.
Caracteristici
Deoarece astfel de contracte sunt personalizate, nu poate exista o listă completă de spălare a funcției, deoarece opțiunile cu caracteristici mai noi apar din când în când. Cu toate acestea, câteva dintre caracteristici pot fi elaborate pentru a obține ideea aceluiași:
- Poate avea mai multe subiacente: o opțiune exotică poate fi legată de mai multe active subiacente și, prin urmare, rentabilitatea lor va depinde de performanța tuturor acestor active și de performanța lor
- Determinarea plății: există multe tipuri diferite de opțiuni cu o metodă variată de calcul al plății. De exemplu, și opțiunea pot fi personalizate pentru a utiliza valoarea maximă a activului pe durata de viață a opțiunii care trebuie comparată cu prețul de grevă pentru plată și determinarea profitului, în loc de prețul spot la momentul expirării
- Metodologia decontării: uneori, opțiunile pot necesita decontări fizice prin livrarea activului suport sau pot fi decontate prin compensarea fluxurilor de numerar în funcție de metodologia de calcul
Bariere în opțiunea exotică
# 1 - Risc mai mare de contrapartidă
Bursa acționează ca un centru de compensare și contrapartidă la toate tranzacțiile. Cu toate acestea, pentru ca acest lucru să se întâmple, contractele trebuie să fie standardizate, ceea ce nu este cazul opțiunilor Exotic. Deoarece sunt personalizate, acestea fac parte din piața OTC, care are o protecție redusă a investitorilor și totul se rezumă la negocierile și încrederea dintre părți. Acest lucru mărește riscurile de contrapartidă
# 2 - Reglementări
Uneori, datorită naturii acestor opțiuni, multe țări au un cadru foarte reglementat pentru a nu permite unele dintre acestea și, chiar dacă acestea sunt permise, au dus la un număr mare de activități frauduloase și, astfel, majoritatea țărilor se abțin de la continuarea comercializarea acestor contracte. O astfel de opțiune este opțiunea binară, care a fost considerată un instrument de jocuri de noroc și foarte expusă riscului. Multe escrocherii sunt urmărite de SUA și Europa în legătură cu astfel de opțiuni.
# 3 - Complexitate
Datorită caracteristicilor lor nestandardizate, plățile și calculele profitului devin complexe. Acest lucru duce la o cerință de diligență mai mare din partea tuturor părților care încheie contractul, astfel încât să înțeleagă clar în ce se angajează.
# 4 - Lipsa divulgării
Deoarece acestea sunt tranzacționate în mare parte pe piața OTC, cerințele de divulgare sunt foarte reduse și, prin urmare, există posibilități mai mari de activități ilegale întreprinse în cadrul acestor contracte. Conform statisticilor FBI, înșelătoria poate ajunge până la 10 miliarde USD anual numai în cazul opțiunilor binare.
Exemplu
Deoarece pot exista mai multe tipuri de opțiuni exotice, pot exista mai multe exemple, odată ce un astfel de exemplu poate fi de opțiune Barieră:
- Să presupunem că suportul este rata de schimb între USD și EUR, iar rata de activare este de 2 USD pe EUR. Deci, dacă este o opțiune de blocare a barierei în EUR, opțiunea va fi activată numai dacă cursul de schimb menționat mai sus este atins pe durata de viață a opțiunii. Acum, să presupunem că rata grevei este de 1,5 USD pe EUR, iar la expirare, Spot este de 1,8 USD pe EUR.
- Opțiunea va exista numai dacă, pe parcursul vieții, cursul de schimb a atins 2 USD pe EUR, iar apoi lungul va primi o plată de 1,8-1,5 = 0,3 USD pe EUR. Dacă rata de activare nu a atins, atunci opțiunea nu va duce la nicio plată. Opusul este o opțiune de barieră knock-out, care se stinge dacă se atinge rata de dezactivare, limitează pierderea pentru scurt și câștig pentru lung.
Opțiunea Exotic vs. Opțiunea Vanilie
- Cost: Opțiunile exotice costă mai puțin în cazul în care sunt dezavantajoase pentru petrecerea lungă. De exemplu, opțiunea de barieră explicată mai sus va costa mai puțin deoarece limitează pierderea de scurt și câștigul de lung. Acestea pot costa mai mult dacă sunt avantajoase pentru lunga, de exemplu, o opțiune Lookback.
- Tranzacționare: opțiunile cu vanilie se tranzacționează pe o bursă, în timp ce unele dintre opțiunile exotice se pot tranzacționa pe bursă, majoritatea acestor contracte sunt OTC, din cauza cărora riscul asociat cu contrapartea care nu îndeplinește contractul este mai mare pentru opțiunile exotice
- Subiacente: au un set foarte variat de subiacente, cum ar fi mărfuri, sau active foarte personalizate, în timp ce opțiunile vanilie au active subiacente standardizate, cum ar fi acțiuni și obligațiuni.
- Calcul: Metodologia de calcul este mai complexă în cazul opțiunilor exotice în comparație cu opțiunile vanilie
Concluzie
Opțiunile exotice sunt contracte speciale derivate concepute special pentru părțile contractante pentru a acoperi un anumit risc sau pentru a specula cu privire la așteptările unui activ subiacent înalt specializat. Riscul este mai mare și, prin urmare, recompensa este și mai mare. Cu toate acestea, șansele de practici neloiale sunt mai mari în cazul opțiunilor exotice și, prin urmare, aceste tranzacții sunt sub supravegherea atentă a autorităților de reglementare.
