Formula pentru a calcula alfa unui portofoliu
Alfa este un indice care este utilizat pentru a determina cea mai mare rentabilitate posibilă în ceea ce privește cea mai mică valoare a riscului și, conform formulei, alfa se calculează prin scăderea ratei fără risc a randamentului din randamentul pieței și înmulțirea rezultatului cu riscul sistematic al portofoliului reprezentat de beta și scăzând în continuare rezultatul împreună cu rata fără risc a randamentului din rata așteptată a randamentului portofoliului.
Formula de calcul alfa poate fi realizată mai întâi prin calcularea ratei de rentabilitate așteptate a portofoliului pe baza ratei de rentabilitate fără risc, a unei beta a portofoliului și a primei de risc de piață, și apoi deducerea rezultatului din rata reală de returnare a portofoliului.
Alfa portofoliului = Rata reală a rentabilității portofoliului - Rata așteptată a rentabilității portofoliuluisau
Alfa portofoliului = Rata reală a rentabilității portofoliului - Rata rentabilității fără risc - β * (Rentabilitatea pieței - Rata rentabilității fără risc)
Calculul alfa al unui portofoliu (pas cu pas)
- Pasul 1: În primul rând, calculați rata fără riscuri, care poate fi determinată din randamentul mediu anual al titlurilor de stat, spun obligațiunile de trezorerie, pe o perioadă substanțială.
- Pasul 2: Apoi, calculați randamentul pieței, care poate fi realizat urmărind randamentul mediu anual al unui indice de referință, spunem S & P500, pe o perioadă substanțială. În consecință, prima de risc de piață se calculează prin scăderea ratei rentabilității fără risc din randamentul pieței. Prima de risc de piață = Rentabilitatea pieței - Rata rentabilității riscului
- Pasul 3: Apoi, beta-ul unui portofoliu este determinat prin evaluarea mișcării portofoliului în comparație cu indicele de referință.
- Pasul 4: Acum, pe baza ratei de rentabilitate fără risc (pasul 1), a beta a portofoliului (pasul 3) și a primei de risc de piață (pasul 2), rata de rentabilitate așteptată a portofoliului este calculată după cum urmează . Rata așteptată a rentabilității portofoliului = Rata rentabilității fără risc + β * (Rentabilitatea pieței - Rata rentabilității fără risc)
- Pasul 5: În continuare, rata reală de rentabilitate realizată de portofoliu este calculată pe baza valorii sale actuale și a valorii anterioare.
- Pasul 6: În cele din urmă, formula pentru calcularea alfa a portofoliului se face deducând rata de rentabilitate așteptată a portofoliului (pasul 4) din rata efectivă de rentabilitate a portofoliului (pasul 5), ca mai sus.
Exemple
Să luăm exemplul unui fond mutual care a realizat o rentabilitate de 16% în ultimul an. Indicele de referință adecvat pentru fond are o rentabilitate anuală contabilă de 11%. În plus, beta-ul fondului mutual față de acel indice de referință este de 1,3, în timp ce rata de rentabilitate fără risc este de 4%. Faceți calculul alfa al fondului mutual.
Conform întrebării, următoarele sunt datele pentru calculul formulei alfa.
Rata de rentabilitate așteptată
Rată de rentabilitate așteptată = Rată de rentabilitate fără risc + β * (Rendere de referință - Rată de rentabilitate fără risc)
- = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
- = 13,1%
Prin urmare, Calculul Alpha al fondului mutual va fi după cum urmează -
- Alfa fondului mutual = Rata de rentabilitate reală - Rata de rentabilitate preconizată
- Alfa = 16% - 13,1%
Calculul alfa al fondurilor mutuale
- Alfa = 2,9%
Alfa fondului mutual este de 2,9%.
Relevanța și utilizările formulei Alpha
- Termenul alfa se referă la indicele utilizat în multe modele financiare, spun CAPM (modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital), pentru a evalua cea mai mare rentabilitate posibilă dintr-o investiție cu cel mai mic risc. Alpha este, de asemenea, cunoscut sub numele de Jensen Index.
- Este esențial să înțelegem conceptul de formulă alfa, deoarece este utilizat pentru a măsura performanța ajustată la risc a unui portofoliu.
- Este, de asemenea, recunoscut ca randamentul excesiv sau rata de rentabilitate anormală a unui portofoliu. Cifra demonstrează cât de rău sau mai bun a avut un fond în ceea ce privește un punct de referință. Această diferență este apoi creditată la judecățile făcute de administratorul fondului. Administratorii de portofoliu activi se străduiesc în principal să genereze alfa într-un portofoliu diversificat (diversificarea este menită să elimine riscul nesistematic).
