Ce este EPS diluat?
EPS diluat este un raport financiar pentru a verifica calitatea câștigurilor pe acțiune după luarea în considerare a exercitării valorilor mobiliare convertibile, cum ar fi acțiunile preferențiale, opțiunea de acțiuni, garanțiile, obligațiunile convertibile etc.
Să aruncăm o privire asupra programului de venituri pe acțiune Colgate Palmolive. Observăm că există două variante ale EPS - EPS de bază și EPS diluat în Colgate . Rețineți - am discutat deja EPS și câștigul de bază pe acțiune într-un alt articol.
Care este efectul valorilor mobiliare dilutive asupra EPS?
Pentru a găsi EPS diluat, începeți de la EPS de bază și apoi eliminați efectul negativ al tuturor titlurilor diluante restante în cursul perioadei.
Formula EPS diluată este după cum urmează =
Efectele adverse ale valorilor mobiliare diluante sunt eliminate prin ajustarea numărătorului și numitorului formulei EPS de bază.
- Identificați toate valorile mobiliare potențial diluante: obligațiuni convertibile, opțiuni, acțiuni preferențiale convertibile, garanții de acțiuni etc.
- Calculați EPS de bază. Efectul valorilor mobiliare potențial diluante nu este inclus în calcul.
- Determinați efectul fiecărei garanții potențial diluante asupra EPS pentru a vedea dacă este diluant sau anti-diluant. Cum? Calculați EPS ajustat presupunând că are loc conversia. Dacă se ajustează EPS (>) EPS de bază, garanția este diluantă (anti-diluantă).
- Excludeți toate valorile mobiliare antidilutive din calculul profitului pe acțiune diluat.
- Utilizați valori mobiliare de bază și diluante pentru a calcula EPS diluat.
# 1 - Efectul datoriei convertibile asupra câștigurilor pe acțiune diluate
Efect asupra numerotatorului
La conversie, numeratorul (venitul net) al formulei EPS de bază crește cu suma cheltuielilor cu dobânzile netă de un impozit asociat cu cele crescute cu suma cheltuielilor cu dobânzile, net de un impozit asociat acelor acțiuni comune potențiale. De ce? Dacă este convertită, nu ar exista dobândă în obligațiune, astfel încât veniturile disponibile acțiunilor ordinare vor crește în consecință. Se utilizează dobânda după impozitare deoarece dobânda obligațiunilor este deductibilă în timp ce venitul net este calculat după impozitare.
Efect asupra Denominatorului
La conversie, numitorul (acțiuni medii ponderate în circulație) a formulei EPS de bază crește cu numărul de acțiuni create din conversie, ponderat de momentul în care aceste acțiuni ar fi restante: numărul de acțiuni datorate conversiei = valoarea nominală a convertibilului obligațiune / preț de conversie.
Înainte de a calcula EPS diluat, trebuie să verificați dacă această securitate este antidilutivă. Pentru a verifica dacă datoria convertibilă este antidilutivă, calculați
Dacă acest număr este mai mic decât EPS de bază, datoria convertibilă este diluantă și ar trebui inclusă în calculul EPS diluat
Efectul datoriei convertibile
În cursul anului 2006, KK Enterprise a raportat un venit net de 250.000 dolari și deținea 100.000 de acțiuni comune. În cursul anului 2006, KK Enterprise a emis 1.000 de acțiuni de 10%, par 100 de acțiuni preferențiale restante. În 2006, KK Enterprise a emis, la egalitate, 600, 1.000 USD, 8% obligațiuni, fiecare convertibilă în 100 de acțiuni comune. Calculați câștigul pe acțiune diluat Asumați rata impozitului - 40%
CALCUL EPS DILUAT
# 2 - Efectul stocului preferat convertibil
Efect asupra numerotatorului
La conversie, numerotatorul formulei EPS de bază ar crește cu suma dividendelor preferate. Dacă este convertit, nu ar exista dividende pentru acțiunile preferențiale convertibile, astfel încât veniturile disponibile acțiunilor ordinare vor crește în consecință. Diferite de dobânzile obligațiunilor, dividendele preferate nu sunt deductibile din impozite.
Efect asupra Denominatorului
La conversie, numitorul formulei EPS de bază ar crește cu numărul de acțiuni create din conversie, ponderat de momentul în care aceste acțiuni ar fi restante: numărul de acțiuni datorate conversiei = numărul de acțiuni preferențiale convertibile în circulație x rata de conversie. Timpul restant ar fi întregul an dacă stocul preferat a fost emis într-un an anterior sau o fracțiune din an dacă stocul preferat este emis în anul curent.
Înainte de a calcula câștigul pe acțiune diluat, trebuie să verificați dacă această garanție este antidiluativă
Pentru a verifica dacă stocul preferat convertibil este antidilutiv, calculați
Dacă acest număr este mai mic decât EPSul de bază, un stoc preferat convertibil este diluant și ar trebui inclus în calculul EPS diluat
Efectul stocului preferat convertibil
În cursul anului 2006, KK Enterprise a raportat un venit net de 250.000 dolari și deținea 100.000 de acțiuni comune. În cursul anului 2006, KK Enterprise a emis 1.000 de acțiuni de 10%, par 100 de acțiuni preferențiale restante, fiecare convertibilă în 40 de acțiuni. Calculați EPS diluat. Să presupunem cota de impozitare - 40%
CALCUL EPS DILUAT
# 3 - Opțiuni și mandate
Metoda acțiunilor de trezorerie este utilizată pentru a calcula impactul valorilor mobiliare dilutive, cum ar fi opțiunile și garanțiile.
Această metodă presupune că opțiunile și mandatele sunt exercitate la începutul anului (sau data emiterii dacă este ulterior), iar veniturile din exercitarea opțiunilor și a mandatelor sunt utilizate pentru achiziționarea de acțiuni comune pentru trezorerie. Nu există nicio ajustare a venitului net în numărător.
Mai jos sunt cei 3 pași principali utilizați pentru metoda stocului de trezorerie
Formula metodei acțiunilor de trezorerie pentru creșterea netă a numărului de acțiuni
- Dacă prețul de exercițiu al opțiunii sau al mandatelor este mai mic decât prețul de piață al acțiunii, are loc diluarea.
- Dacă este mai mare, numărul acțiunilor ordinare este redus și apare efectul antidilutiv. În acest din urmă caz, exercițiul nu este presupus.
Efectul opțiunilor / mandatelor
În cursul anului 2006, KK Enterprise a raportat un venit net de 250.000 dolari și deținea 100.000 de acțiuni comune. În cursul anului 2006, KK Enterprise a emis 1.000 de acțiuni de 10%, par 100 de acțiuni preferențiale restante. În plus, compania are 10.000 de opțiuni cu un preț de așteptare (X) de 2 USD și prețul actual de piață (CMP) de 2,5 USD. Calculați EPS diluat.
Să presupunem cota de impozitare - 40%
EXEMPLU DE BAZĂ EPS
Calcul DPS diluat
Denumitor = 100.000 (acțiuni de bază) + 10.000 (în opțiunile de bani) - 8.000 (răscumpărare) = 102.000 acțiuni
Vă rugăm să consultați metoda stocului trezoreriei pentru o acoperire aprofundată. De asemenea, consultați Opțiuni de acțiuni vs. RSU-uri
Analiza EPS diluată Colgate
Observăm următoarele în programul Colgate's Earnings Per Share
sursă - înregistrări Colgate 10K
- Metodologia de bază a calculului EPS - Câștigurile de bază pe acțiune comună se calculează prin împărțirea venitului net disponibil pentru acționarii obișnuiți la numărul mediu ponderat de acțiuni ale acțiunilor ordinare restante pentru perioada respectivă.
- Câștigurile diluate pe acțiune Metodologia de calcul - Câștigurile diluate pe acțiune comună se calculează utilizând metoda stocului de trezorerie pe baza numărului mediu ponderat de acțiuni ale acțiunilor comune plus efectul dilutiv al acțiunilor ordinare potențiale restante în cursul perioadei.
- Acțiunile ordinare potențiale diluante includ opțiuni pe acțiuni restante și unități pe acțiuni restricționate.
- Titluri de valoare antidilutive - La 31 decembrie 2013, 2012 și 2011, numărul mediu de opțiuni pe acțiuni care erau antidilutive și care nu erau incluse în calculul rezultatului diluat pe acțiune a fost de 1.785.032, 3.504.608 și, respectiv, 3.063.536.
- Ajustarea împărțirii acțiunilor - Ca urmare a împărțirii acțiunilor din 2013, toate datele istorice pe acțiune și numărul acțiunilor restante au fost ajustate retroactiv.
Cât de util este EPS diluat investitorilor?
- Câștigurile pe acțiune diluate nu sunt foarte populare în rândul investitorilor, deoarece se bazează pe o analiză „ce se întâmplă dacă”. Dar este destul de popular în rândul analiștilor financiari care doresc să stabilească câștigurile pe acțiune ale unei organizații în sensul său cel mai adevărat.
- Ipoteza de bază din spatele calculului EPS diluat este aceasta - ce se întâmplă dacă celelalte titluri convertibile ale firmei devin convertite în acțiuni de capitaluri proprii.
- În cazul în care structura capitalului firmei este complexă și constă din opțiuni pe acțiuni, warrant-uri, datorii etc., împreună cu acțiuni de capital restante, atunci trebuie calculat câștigul pe acțiune diluat.
- Analiștii financiari și potențialii investitori, care sunt foarte conservatori în evaluarea câștigurilor pe acțiune ale companiei, presupun că toate titlurile convertibile, cum ar fi opțiunile pe acțiuni, garanțiile, datoria etc.
- Deși această idee că toate valorile mobiliare convertibile se vor transforma în acțiuni de capital este doar una fictivă, totuși calcularea câștigurilor diluate pe acțiune ajută un potențial investitor să analizeze toate aspectele structurii capitalului companiei.
Videoclip EPS diluat (câștiguri pe acțiune)
Articol recomandat
Acesta a fost un ghid pentru EPS diluat. Aici discutăm efectul valorilor mobiliare dilutive - convertibile, acțiuni preferențiale, opțiuni / garanții asupra câștigurilor pe acțiune. Puteți consulta, de asemenea, următoarele articole pentru a afla mai multe despre acțiunile avansate -
- EPS - Formular complet
- Exemple de acțiuni diluate
- Comparați - EPS de bază vs. EPS diluat
- Reverse Stock Split
