Opțiunea Definiția contractului
Un contract de opțiune este un acord care conferă titularului opțiunii dreptul de a cumpăra sau vinde activul subiacent la o anumită dată (cunoscută sub numele de data de expirare sau data scadenței) la un preț pre-specificat (cunoscut sub numele de preț de exercițiu sau preț de exercitare) în timp ce vânzătorul sau autorul opțiunii nu are de ales, dar este obligat să livreze sau să cumpere activul suport dacă opțiunea este exercitată.
Există două părți la contract
- Deținătorul opțiunii sau cumpărătorul opțiunii: plătește costul inițial pentru încheierea contractului. Cumpărătorul de opțiuni de achiziție beneficiază de creșterea prețului, dar are un risc de dezavantaj limitat în cazul în care prețul scade, deoarece cel mult poate pierde este prima de opțiune. În mod similar, cumpărătorul cu opțiunea de vânzare beneficiază de scăderea prețului, dar are un risc de dezavantaj limitat în cazul în care prețul crește. Pe scurt, limitează expunerea dezavantajată a investitorului, menținând în același timp potențialul de creștere nelimitat.
- Opțiunea Vânzător sau scriitor al opțiunii: primește prima la inițierea contractului de opțiune pentru a suporta riscul. Scriitorul de apeluri beneficiază de scăderea prețului, dar are un risc crescut nelimitat în cazul creșterii prețului. În mod similar, puneți avantajele scriitorului dacă crește prețul, deoarece va păstra prima, dar poate pierde o cantitate considerabilă de scădere a prețului.
Opțiunile sunt tranzacționate în prezent pe acțiuni, indici bursieri, contracte futures, valută străină și alte active.
Tipuri și exemple de contract de opțiuni
# 1 - Opțiune de apelare
Oferă proprietarului dreptul de a cumpăra un activ de bază la un preț de așteptare la data expirării. Proprietarul apelului este optimist (se așteaptă ca prețul acțiunilor să crească) la mișcarea activelor subiacente. Să luăm un exemplu Luați în considerare un investitor care cumpără opțiunea de achiziție cu o grevă de 7820 USD. Prețul actual este de 7600 USD, data de expirare este în 4 luni, iar prețul opțiunii de cumpărare a unei acțiuni este de 50 USD.
- Plată pe acțiune pe acțiune lungă = (MAX (Prețul acțiunii - Prețul de ridicare, 0) - Premium inițial pe acțiune
- Cazul 1: dacă prețul acțiunii la expirare este de 7920 USD, opțiunea va fi exercitată și titularul o va cumpăra @ 7820 USD și o va vinde imediat pe piață pentru 7920 USD, realizând un câștig de 100 USD, având în vedere prima primă plătită de 50 USD, profitul net este de 50 USD .
- Cazul 2: dacă prețul acțiunii la expirare este de 7700 USD, deținătorul opțiunii va alege să nu exercite, deoarece nu are rost să îl cumpărați la 7820 USD când prețul de piață al acțiunii este de 7700 USD. Având în vedere prima inițială de 50 USD, pierderea netă este de 50 USD.
# 2 - Opțiunea Put
Oferă proprietarului dreptul de a vinde un activ suport la prețul de grevă la data expirării. Proprietarul de vânzare este scăzut (se așteaptă ca prețul acțiunilor să scadă) la mișcarea prețului acțiunii. Să luăm un exemplu Luați în considerare un investitor care cumpără opțiunea de vânzare cu o grevă de 7550 USD. Prețul actual este de 7600 USD, data de expirare este în 3 luni, iar prețul opțiunii de cumpărare a unei acțiuni este de 50 USD.
- Long Put Payoff Per-Share = (MAX (Preț ridicat - Preț acțiuni, 0) - Premium inițial pe acțiune
- Cazul 1: dacă prețul acțiunilor la expirare este de 7300 USD, investitorul va cumpăra activul pe piață la 7300 USD și îl va vinde în condițiile opțiunii put @ 7550 pentru a realiza un câștig de 250 USD. Având în vedere prima primă plătită de 50 USD, profitul net este de 200 USD.
- Cazul 2: dacă prețul acțiunilor la expirare este de 7700 USD, opțiunea put expiră fără valoare, iar investitorul pierde 50 USD, care este prima inițială.
Utilizări ale contractelor de opțiuni
# 1 - Speculații
Investitorul ia o poziție opțională în care consideră că prețul acțiunilor se vinde în prezent la un preț mai mic, dar poate crește considerabil în viitor, ducând la profit. Sau în cazul în care crede că prețul de piață al unei acțiuni se vinde la un preț mai mare, dar poate scădea în viitor, ducând la profit. Mizează pe direcția viitoare a variabilei de piață.
# 2 - Hedging
Investitorul are deja o expunere la activ, dar folosește contractul de opțiune pentru a evita riscul unei mișcări nefavorabile în variabila de piață.
Contractele de opțiuni sunt tranzacționate la bursă sau fără cont
- Opțiunile tranzacționate la bursă au caracteristici standardizate în ceea ce privește datele de expirare, mărimea contractului, prețul de vânzare, limitele de poziție și limitele exercițiului și sunt tranzacționate într-o bursă în care există un risc minim de neplată.
- Peste tejghea , opțiunile pot fi adaptate de către părți private pentru a-și satisface nevoile specifice. Deoarece există opțiuni negociate în mod privat, scriitorul poate să își îndeplinească obligația. Piața de după bursă din 1980 este mult mai mare decât piața tranzacționată la bursă.
- Opțiunea poate fi americană sau europeană: opțiunea americană poate fi exercitată în orice moment până la data expirării, în timp ce opțiunea europeană poate fi exercitată doar la data expirării. Majoritatea opțiunilor tranzacționate la bursă sunt opțiuni europene, sunt mai ușor de analizat decât opțiunea americană.
Piloți ai opțiunii Valoarea contractului
- Volatilitatea stocului de bază : Volatilitatea este o măsură a cât de incert suntem cu privire la mișcările viitoare ale prețurilor. Pe măsură ce volatilitatea crește șansa ca acțiunile să se aprecieze sau să se deprecieze în creșterea valorii. Cu cât volatilitatea stocului este mai mare, cu atât este mai mare valoarea opțiunii.
- Timp până la maturitate : cu cât timpul rămas până la expirare este mai mare, cu atât sunt mai mari valorile opțiunii. Opțiunea de scadență mai lungă este valoroasă în comparație cu contractul de scadență mai scurtă
- Direcția stocului subiacent : dacă stocul se apreciază, va avea un impact pozitiv asupra opțiunii call și va avea un impact negativ asupra opțiunilor put. Dacă stocul scade, acesta va avea efectul opus.
- Rată fără risc: Pe măsură ce rata dobânzii crește, randamentul preconizat solicitat de investitori tinde să crească. În plus, în timp ce actualizați fluxul viitor de fluxuri de numerar la valoarea actualizată utilizând o rată de actualizare mai mare, rezultă o scădere a valorii opțiunii. Efectul combinat mărește valoarea opțiunii de apel și scade valoarea opțiunii put.
Avantajele contractului de opțiune
- Furnizați asigurări: investitorii pot utiliza contractele Option pentru a se proteja împotriva mișcării negative a prețurilor, permițându-le totuși să beneficieze de o mișcare favorabilă a prețurilor.
- Cerință de capital mai scăzută : investitorii se pot expune la prețul acțiunilor doar plătind o primă inițială care este mult mai mică decât prețul real al acțiunilor.
- Raportul risc / recompensă: Unele strategii permit investitorului să înregistreze un profit considerabil, în timp ce pierderea este limitată la prima plătită.
Dezavantaje ale contractului de opțiune
- Time Decay: Atunci când cumpărați contractul de opțiuni, valoarea timpului opțiunilor scade odată cu apropierea scadenței.
- Implică investiția inițială: titularul este obligat să plătească o primă nerambursabilă în avans pe care o poate pierde dacă opțiunea nu este exercitată. În timpul piețelor volatile, prima de opțiune asociată contractului poate fi destul de mare.
- Pârghie de formă: contractul opțional este o sabie cu două tăișuri. Mărește consecințele financiare care pot duce la pierderi uriașe dacă prețul nu se mișcă așa cum era de așteptat.
Concluzie
- Există două tipuri de opțiuni: apel care oferă titularului dreptul de a cumpăra un activ suport pentru un anumit preț până la o anumită dată. O opțiune put oferă titularului dreptul de a vinde activul subiacent la o anumită dată la un anumit preț.
- Există patru poziții posibile pe piețele de opțiuni: un apel lung, o poziție scurtă în apel, o intrare de poziție lungă și o intrare de poziție scurtă. A lua o poziție scurtă într-o opțiune este cunoscută sub numele de a o scrie.
- Un schimb trebuie să specifice condițiile contractelor de opțiuni pe care le tranzacționează. Acesta trebuie să specifice dimensiunea contractului, timpul de expirare și prețul de exercițiu, în timp ce tranzacțiile la bursă sunt personalizate între părți private pentru a îndeplini cerințele lor specifice.
