Definiția opțiunilor pe acțiuni
Opțiunile pe acțiuni sunt instrumente derivate care oferă titularului dreptul de a cumpăra sau vinde orice acțiune pe baza prețurilor predeterminate ale acțiunilor, indiferent de prețurile de piață predominante.
În general, următoarele sunt componentele sale -
- # 1 - Preț de vanzare - Prețul de vanzare este prețul pentru care opțiunile sunt achiziționate sau sunt scrise.
- # 2 - Data de expirare - Toate opțiunile pe acțiuni vor avea o dată de expirare predeterminată la care instrumentul va fi pătrat.
- # 3 - Premium - Prețul opțiunilor, la care se poate scrie sau cumpăra, este denumit premium.
- # 4 - Dimensiunea lotului - Opțiunile pe acțiuni bazate pe prețul de piață predominant al unei acțiuni vor consta dintr-un număr fix de acțiuni, denumit Dimensiune lot.
Tipuri de opțiuni pe acțiuni
Următoarele sunt cele două tipuri -
- 1 - Stil american - Opțiune americană care poate fi exercitată în orice moment, chiar înainte de expirare
- 2 - Stil european - Opțiune europeană care poate fi exercitată numai în momentul expirării
Calcul și exemplu
Rambursarea în opțiuni va fi întotdeauna luată în considerare la scadență. Inițial, în timp ce scrieți sau cumpărați opțiuni, va avea loc fie intrarea premium, fie ieșirea. La scadență, va avea loc intrarea de numerar (în cazul profitului) sau ieșirea de numerar (în cazul pierderii) nete din prima.
Prin urmare, următoarea este formula plăților:
Formula de plată = (Prețul scadenței - Prețul de lovitură) * Dimensiunea lotului - Premium plătit la început.Exemplul nr. 1
Opțiunea de apelare a Amazon.com:
- Prețul actual al pieței - 30 USD
- Prețul de grevă al opțiunii - 40 USD
- Premium - 5 USD
- Prețul de piață la expirare - 1. 20 $, 60 $
- Dimensiunea lotului - 100 de acțiuni
Soluţie
Dacă prețul pieței este de 20 USD, atunci este sub prețul de greutate. Prin urmare, opțiunea va dispărea.
Prin urmare, pierderea totală = 5 USD
Dacă prețul pieței este de 60 USD, atunci este peste prețul de greutate. Prin urmare, opțiunea va fi exercitată.
Calculul scadenței plății
Plătiți la scadență = (60 $ - 40 $) * 100 - 5 $
= (20 USD) * 100 - 5 USD = = 2000 USD - 5 USD = 1995 USD
Exemplul nr. 2
Dl . A cumpărat opțiunea de vânzare a Facebook, Inc. cu expirarea 30 mii aprilie la 1 st aprilie. La data de 1 st aprilie, prețul de piață a Facebook, Inc este de $ 136. Prima a opțiunii de vânzare pentru un preț de exercitare de 150 $, cu expirarea 30 mii aprilie este de $ 1000. Dimensiunea lot este de 1000 de acțiuni. Calculați payoff pentru opțiunea în cazul în care prețul de piață la 30 mii aprilie , este
- 110 $ 180 $
Soluţie
Aici domnul A este cumpărătorul opțiunii Put. Prin urmare, el are dreptul de a cumpăra acțiunea dacă prețul scade sub prețul de grevă. La 30 mii aprilie, în cazul în care prețul de piață este de $ 110, atunci este sub prețul de exercitare de $ 150.Hence, pune este în bani, și opțiuni vor fi exercitate.
La 30 mii aprilie, în cazul în care prețul de piață este de $ 180, atunci este mai mare decât prețul de exercitare, și , prin urmare , apelurile vor expira.
Prin urmare, pierderea totală = 1000 USD
Calculul plății
Prin urmare, plată = (150 $ - 110 $) * 1000 - 1000 $
= 40.000 $ - 1000 $
= 39.000 dolari
Avantajele opțiunilor pe acțiuni
- Pârghie - Achiziționarea de acțiuni necesită fizic plata inițială la început, ceea ce necesită o ieșire imensă de numerar. Cu toate acestea, în opțiune, cu o sumă mai mică a investiției inițiale, un investitor poate lua o expunere imensă asupra activului suport.
- Ușurința în lipsă - Vânzarea în lipsă a acțiunilor aduce un risc imens, alături de repercusiuni legale. Cu toate acestea, cu opțiuni, puteți lua cu ușurință o poziție scurtă, doar plătind o primă bazată pe speculații sau având o perspectivă specifică.
- Flexibilitate - Opțiunile pot fi structurate pe baza nevoilor investitorilor. Există numeroase strategii, cum ar fi straddle, stranded, bull call spread, bull put spread etc., pe baza cărora investitorul poate proiecta și câștiga profituri uriașe.
Dezavantaje ale opțiunilor pe acțiuni
- Risc - Cumpărătorul opțiunii va avea pierderi limitate la suma primă plătită. Cu toate acestea, autorul opțiunilor se va confrunta cu un risc imens. Poate fi chiar nelimitat. Prin urmare, opțiunile pe acțiuni vin cu un risc imens în comparație cu o achiziție directă de acțiuni.
- Fără privilegii deținător de acțiuni - Acțiunile, odată achiziționate, pot fi vândute chiar și după o sută de ani. Acesta va fi vândut la dorința investitorilor. Cu toate acestea, în opțiuni, va exista o dată de expirare fixă, predeterminată, la care instrumentul este necesar pentru a fi pătrat. Datorită acestui fapt, chiar dacă investitorul este în măsură să suporte profituri negative, investitorul va trebui să pătrundă cu forță instrumentul chiar și cu o pierdere.
- Observarea constantă a prețurilor de piață pentru plăți premium - În general, o investiție în acțiuni, investitorul va plăti în avans prețul de achiziție. După aceea, nu mai este necesară nicio plată. Cu toate acestea, Vânzătorul de opțiuni va trebui să monitorizeze în mod constant prețurile pieței, întrucât, pe baza pieței pe piață a unui instrument, va fi stabilit la sfârșitul zilei.
Indicatori ai opțiunilor pe acțiuni
Următorii sunt indicatorii de performanță a opțiunii pe acțiuni:
- Delta - Gradul la care prețul opțiunii se va modifica față de schimbarea prețului pieței.
- Gamma - Grad la care delta (așa cum s-a discutat la 1) a opțiunii obține modificarea în ceea ce privește modificarea prețului de piață. În termeni simpli, este denumită delta deltei.
- Theta - Gradul de modificare a prețului opțiunii cu privire la o modificare a expirării instrumentului de opțiune
- Rho - Gradul de modificare a prețului opțiunii în raport cu o modificare a ratei dobânzii fără risc.
- Vega - Gradul de modificare a prețului opțiunii în ceea ce privește modificarea volatilității.
Concluzie
Opțiunile pe acțiuni sunt un instrument financiar preferat de companiile de administrare a activelor, de administratorii de portofolii, de investitorii instituționali străini, etc. Oferă avantajul de a paria cu o expunere uriașă doar pe baza înțelegerii specifice a mișcării prețului acțiunilor într-o anumită direcție.
