Ce este teoria portofoliului modern?
Un model de investiții, cum ar fi teoria portofoliului modern sau MPT, permite investitorilor să aleagă dintr-o varietate de opțiuni de investiții, care cuprind un singur portofoliu pentru a obține beneficii maxime și, de asemenea, la un risc de piață, care este mult mai mic decât diversele investiții sau active subiacente.
Explicaţie
Teoria modernă a portofoliului (MPT) este un model de investiții în care investitorii investesc cu motivul de a-și asuma nivelul minim de risc și de a câștiga suma maximă a rentabilității pentru acel nivel de risc dobândit. Teoria portofoliului modern este un instrument util pentru investitori, deoarece îi ajută să aleagă diferitele tipuri de investiții în scopul diversificării investiției și apoi să facă un portofoliu luând în considerare toate investițiile.
Conform teoriei moderne a portofoliului, toate investițiile selectate sunt combinate într-un mod care reduce riscul pe piață prin mijloace de diversificare și, în același timp, generează, de asemenea, o bună rentabilitate pe termen lung investitorilor .
Exemplu de teorie modernă a portofoliului (MPT)
Există o persoană care dorește să investească într-un portofoliu. A primit o opțiune de două portofolii, care sunt după cum urmează:
- Primul portofoliu constă dintr-un amestec de obligațiuni și diferite acțiuni care au dat randamentul de 10% anual în medie, dar în același timp a diferit cu intervalul de până la 15% anual (randamentele, în acest caz, au diferit de obicei între -5% și + 25%).
- Pe de altă parte, cel de-al doilea portofoliu constă dintr-un amestec de obligațiuni și diferite acțiuni care au dat randamentul de 10% anual în medie, dar în același timp diferă cu un interval de doar 3% anual (randamente, în acest caz , de obicei diferă între 7% și 13%)
Conform teoriei moderne a portofoliului, ce portofoliu de investiții ar trebui să ia în considerare persoana respectivă?
Analiză
- În ambele scenarii, randamentul mediu așteptat al investiției este de 10%. Cu toate acestea, în primul portofoliu, s-ar putea obține o rentabilitate de până la 25%, ceea ce sună atractiv, dar în același timp, există un risc imens în care s-ar putea pierde și 5%, deoarece intervalul diferă de obicei între -5 % și + 25%.
- Pe de altă parte, în cazul celui de-al doilea portofoliu, un interval de rentabilitate mai mic între 7% și 13% poate fi mai puțin atractiv pentru investitor, dar în acest caz, este de așteptat ca cineva să nu-și piardă banii, ceea ce face ca investiția mai puțin riscantă decât primul portofoliu.
- Conform portofoliului modern, investitorul teoretic investește cu motivul de a-și asuma nivelul minim de risc și de a câștiga suma maximă a rentabilității cu acel risc minim asumat, așa că, în cazul de față, ar trebui să alegem al doilea portofoliu, deoarece obține același lucru rentabilitate medie așteptată cu un nivel mai redus de risc.
Ipoteze ale teoriei moderne a portofoliului
Teoria modernă a portofoliului are o anumită presupunere care trebuie luată în considerare la luarea oricărei decizii pentru a ajunge la concluzia că relațiile de risc, rentabilitate și diversificare sunt adevărate. Diferitele ipoteze ale teoriei portofoliului modern sunt următoarele:
- Returnările din active sunt distribuite în mod normal.
- Investitorul care face investiția este rațional și va evita toate riscurile inutile asociate.
- Investitorii vor da tot ce le stă în putință pentru a maximiza randamentele pentru toate situațiile unice oferite.
- Toți investitorii au acces la aceleași informații.
- Costul aferent impozitelor și tranzacționării nu este luat în considerare la luarea deciziilor.
- Toți investitorii au aceleași opinii cu privire la rata de rentabilitate așteptată.
- Investitorii unici de-a lungul timpului nu sunt suficient de mari și capabili să influențeze prețurile predominante pe piață.
- Capitalul nelimitat la rata de rentabilitate fără risc poate fi împrumutat.
Avantajele teoriei moderne a portofoliului (MPT)
Există mai multe avantaje diferite ale teoriei portofoliului modern care oferă posibilitatea investitorilor de a-și investi banii pe piață. Unele dintre avantaje sunt ale teoriei portofoliului modern după cum urmează:
- Ajută la evaluarea și gestionarea riscurilor și a randamentelor asociate investițiilor. Cu ajutorul analizei, activele care sunt active subperformante și activele care prezintă un risc excesiv în ceea ce privește randamentele pot fi examinate și apoi înlocuite cu cea nouă.
- Teoria este un instrument important pentru evitarea ruinei financiare, deoarece urmând aceste teorii, comercianții nu se bazează pe o singură investiție pentru stabilitatea lor financiară; mai degrabă, își diversifică portofoliul pentru a obține randamentul maxim cu un risc minim.
Dezavantaje ale teoriei moderne a portofoliului (MPT)
Alături de diferitele avantaje, există și limitările și dezavantajele teoriei portofoliului modern, care include următoarele:
- În cazul teoriei portofoliului modern, se ia performanța anterioară a companiei în cauză. Performanța trecutului nu oferă niciodată o garanție pentru rezultatul care ar putea apărea în viitor. Luând în considerare doar performanțele anterioare, uneori se ajunge la depășirea circumstanțelor mai noi, care ar putea să nu existe atunci când au fost luate în considerare datele istorice, dar ar putea juca un rol important în luarea deciziei.
- Această teorie presupune că există o distribuție normală a randamentului unui activ în cadrul unei clase de active, ceea ce se dovedește a fi greșit pentru acțiuni individuale, deoarece corelațiile clasei de active se pot schimba pe parcursul perioadei de timp.
- În această teorie, există o ipoteză că titlurile de valoare de oricare dintre dimensiuni pot fi cumpărate și vândute, ceea ce nu este valabil deoarece unele titluri au dimensiuni minime de comandă, care nu pot fi tratate în fracțiune.
- Teoria modernă a portofoliului, chiar dacă este acceptată pe scară largă în întreaga lume și aplicată de diferite instituții de investiții, dar în același timp a fost criticată și de diferite persoane, în special de reprezentanții economiei comportamentale care contestă ipotezele teoriei portofoliului modern asupra parametrii raționalității investitorilor și așteptările pentru rentabilitate.
Concluzie
Ideea principală sau scopul teoriei portofoliului modern spune că riscul este asumat și rentabilitatea așteptată este legată direct, ceea ce înseamnă că, pentru a obține o rată mai mare a randamentelor așteptate, un investitor trebuie să își asume un nivel mai ridicat de risc. De asemenea, teoria spune că riscul general al portofoliului de a avea valori mobiliare poate fi redus prin intermediul diversificării. În cazul în care două portofolii diferite sunt date investitorului care are același nivel de rentabilitate așteptată, atunci decizia rațională ar fi alegerea portofoliului cu un risc total mai mic.
Teoria modernă a portofoliului, chiar dacă este acceptată pe scară largă în întreaga lume și aplicată de diferite instituții de investiții, dar, în același timp, a fost criticată și de diferite persoane. Cu toate acestea, indiferent de diferitele critici, teoria modernă a portofoliului este o strategie de lucru cu o investiție diversificată care este implementată de diferiți manageri de risc, instituții de investiții și persoane conexe.
