Riscuri valutare (definiție, exemple) - Top 3 tipuri de risc valutar

Definiția riscului valutar

Riscul valutar se referă la riscul unei modificări nefavorabile a valorii decontării unei tranzacții introduse într-o altă monedă decât moneda de bază (moneda națională). Acest risc apare din mișcarea cursurilor valutare de bază sau a cursurilor valutare denominate și se mai numește și risc de curs valutar sau risc valutar sau risc valutar.

Tipuri de riscuri valutare

Riscurile valutare pot fi clasificate în următoarele trei tipuri de riscuri:

# 1 - Risc de tranzacție

În cazul în care tranzacțiile comerciale sunt introduse într-o altă monedă decât moneda de origine a organizației, există riscul modificării ratelor valutare în direcția adversă de la data introducerii tranzacției până la data decontării. Acest tip de risc valutar este cunoscut sub numele de risc tranzacțional. Acest risc apare la tranzacțiile de import și export reale și probabile.

# 2 - Risc de traducere

În cazul în care o organizație de afaceri are o filială străină a cărei monedă de raportare este alta decât moneda de raportare a companiei-mamă, atunci în scopul consolidării, elementele din bilanțul filialei sunt convertite în moneda de raportare a companiei-mamă pe baza standardelor contabile predominante. Riscul de mișcare a poziției financiare consolidate și a câștigurilor rezultate din cursul de schimb este denumit Riscul de traducere. Rezultatele, la rândul lor, au un impact asupra prețurilor acțiunilor. De asemenea, este denumită expunere contabilă.

# 3 - Risc economic

Este riscul modificării prognozei de piață a afacerii companiei și a fluxurilor de numerar viitoare care rezultă dintr-o modificare a cursului de schimb. Acest lucru, la rândul său, afectează valoarea de piață a firmei. De exemplu, un produs monopol al companiei începe să se confrunte cu concurența atunci când cursul de schimb mai mic face produsul importat mai ieftin. Acest tip de risc valutar este, de asemenea, denumit „Previziunea riscului”.

Rata de rentabilitate a cursului de schimb

Atunci când o companie investește în valori mobiliare altele decât moneda națională, atunci rata de rentabilitate este o combinație a ratei de rentabilitate în valută și rata de apreciere sau depreciere a cursului de schimb.

(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )

Unde:

  • R H = rata de rentabilitate în moneda de origine sau de bază
  • R F = rata rentabilității în monedă nominală sau străină
  • R ex = rata de apreciere sau depreciere a cursului de schimb

Exemplu de risc valutar

O multinațională din SUA dorește să investească fonduri excedentare de 1 milion USD. Poate investi la fel în obligațiuni corporative din SUA și câștiga o rentabilitate de 2,5% pe an. Trezorierul are în vedere o altă opțiune de a investi la fel în obligațiuni corporative din Turcia și obține o rentabilitate de 20% pe an. După un an, se estimează că cursul de schimb va fi de 1 USD = 4,3 TRY. Sfătuiți ce investiție este mai bună.

Soluţie

Aici,

  • R H = 2,5%
  • R F = 20%

R ex = (5 - 4,3) / 5 = 14% (amortizare)

Prin formulă,

(1 + R H ) = (1 + R F ) (1 ± R ex )

  • = (1 + 20%) * (1 - 14%)
  • = 1,2 * 0,86
  • = 1,032

R H = 3,2%

Aici, investiția turcă oferă un randament de 3,2%, deoarece restul randamentului a fost consumat de mișcarea valutară. Prin urmare, investiția TRY ar trebui preferată față de investiția în USD (3,2%> 2,5%).

Avantajele riscurilor valutare

  • Fluctuația valutară oferă o oportunitate de a câștiga dintr-o mișcare favorabilă în moneda poziției valutare deschise.
  • Disponibilitatea a numeroase produse noi și inovatoare pentru acoperirea riscului.
  • Riscul poate fi acoperit prin asocierea pozițiilor deschise în valute cu aceleași sau chiar opuse mișcări valutare.
  • Flexibilitatea acoperirii riscului pe o piață tranzacționată la bursă sau pe o piață OTC, întrucât ambele piețe sunt foarte lichide.
  • Piețele valutare funcționează non-stop într-una sau alta țară; prin urmare, acoperirea sau speculația este posibilă oricând.

Dezavantaje ale riscurilor valutare

  • Poate duce la pierderi uriașe chiar dacă există o mișcare mică în ratele în care poziția deschisă este imensă.
  • Acoperirea riscului implică un cost suplimentar.
  • Hedging-ul are ca rezultat cerințe de marjă, împreună cu o modificare a cursului de schimb.
  • Determinarea ratei și a răspândirii este un proces complex și este adesea opac.

Limitări ale riscurilor valutare

În general, există două limitări ale riscurilor valutare.

  1. Primul este volatilitatea ridicată a pieței valutare, care este afectată de o schimbare a politicilor globale și a situațiilor economice. Mai mult, aceste modificări se reflectă instantaneu în cursurile de schimb, pe măsură ce piețele funcționează 24 de ore. Prin urmare, o persoană trebuie să fie pe picioare pentru a specula pe această piață și pentru a valorifica riscul valutar.
  2. În al doilea rând, o acoperire perfectă este rar localizată pe piață. Instrumentele derivate tranzacționate la bursă sunt adesea standard și, prin urmare, rezultă o acoperire incompletă care continuă să prezinte un risc. Piața OTC încearcă să rezolve problema, dar are ca rezultat creșterea costului și a riscului de credit al contrapartidei.

Concluzie

Riscul valutar reprezintă o amenințare și este important să acoperim expunerile deschise. Dar, în același timp, este înțelept să actualizăm în continuare informațiile globale și să câștigăm din volatilitatea oferită de piața valutară prin menținerea pozițiilor deschise în cadrul poftei de risc. Disponibilitatea mai multor produse și operațiunile non-stop au facilitat atât speculațiile, cât și acoperirea și a făcut ca piața să fie foarte lichidă.

Articole interesante...