Metode de bugetare a capitalului Prezentare generală a celei mai bune 4 metode de bugetare a capitalului

Cele mai bune metode de bugetare a capitalului

Metodele de bugetare a capitalului sunt folosite pentru a ajuta procesul de luare a deciziilor în bugetarea capitalului și pot fi ca metode de flux de numerar fără reduceri, care includ perioada de rambursare etc., precum și metodele de flux de numerar actualizate, care includ valoarea actuală netă, rentabilitatea index și rata internă de rentabilitate.

Principalele metode de bugetare a capitalului includ:

1. Perioada de rambursare
2. VAN
3. Rata internă a metodei de returnare
4. Indicele de profit

# 1 - Metoda perioadei de rambursare

Se referă la perioada în care proiectul propus generează suficienți bani pentru ca investiția inițială să fie recuperată. Este selectat proiectul cu o perioadă de recuperare mai scurtă.

Formula perioadei de rambursare este reprezentată mai jos,

Perioada de rambursare = investiția inițială în numerar / fluxul anual de numerar.

Exemplu

ABC Ltd are un capital suplimentar de 200.000 USD pentru a investi în activitatea sa de producție. Opțiunile disponibile sunt Produsul A și Produsul B, care se exclud reciproc. Contribuția pe unitate de produs A este de 50 USD, iar produsul B este de 30 USD. Planul de extindere va crește producția cu 1.000 de unități pentru produsul A și cu 2.000 de unități pentru produsul B.

Astfel, fluxul de numerar incremental va fi (50 * 1000) 50.000 $ pentru produsul A și (30 * 2000) 60.000 $ pentru produsul B.

Perioada de recuperare a produsului A se calculează după cum urmează,

Produsul A = 200000/50000 = 4 ani

Perioada de recuperare a produsului B se calculează după cum urmează,

Produsul B = 200000/60000 = 3,3 ani

Prin urmare, ABC Ltd va investi în Produsul B, deoarece perioada de recuperare este mai scurtă.

Este cea mai simplă metodă. Prin urmare, este nevoie de mult mai puțin timp, iar efortul este implicat în luarea unei decizii.

Valoarea în timp a banilor nu este luată în considerare în metoda de rambursare. În general, fluxurile de numerar generate în etapa inițială sunt mai bune decât fluxurile de numerar primite în etapa ulterioară. S-ar putea să existe două proiecte cu aceeași perioadă de recuperare, dar un proiect generează mai mulți fluxuri de numerar în primii ani. Prin urmare, decizia luată prin această metodă în acest scenariu special nu va fi cea mai optimă.

În mod similar, ar putea exista proiecte care ar putea avea o perioadă de recuperare mai lungă, dar care generează fluxuri de numerar mai mari după perioada de recuperare. În acest scenariu, selectarea unui proiect pe baza unei perioade de recuperare mai scurte fără a lua în considerare fluxurile de numerar generate după perioada de recuperare de către celălalt proiect este în detrimentul companiei.

Rata randamentului din suma investită nu este luată în considerare în metoda de rambursare. Deci, dacă rentabilitatea reală este mai mică decât costul capitalului, atunci decizia ajunsă printr-o perioadă de recuperare mai scurtă va fi în detrimentul companiei.

# 2 - Metoda valorii actuale nete (VAN)

Majoritatea companiilor folosesc această metodă VAN pentru evaluarea propunerilor de investiții de capital. S-ar putea să existe fluxuri de numerar inegale generate în diferite perioade de timp. Este actualizat la costul capitalului pentru companie. Este comparat cu investiția inițială realizată. Dacă valoarea actuală a intrărilor este mai mare decât fluxul de ieșire, atunci proiectul este acceptat sau respins în alt mod.

Valoarea în timp a banilor este luată în considerare în această metodă și se atribuie obiectivului companiei, care este maximizarea profiturilor pentru proprietari.

De asemenea, ia în considerare fluxul de numerar pe toată durata de funcționare a produsului și riscurile unor astfel de fluxuri de numerar prin costul capitalului. Este necesară utilizarea unei estimări pentru a calcula costul capitalului.

Formula VAN în Excel este reprezentată ca mai jos,

Valoarea actuală netă (VAN) = Valoarea actuală (PV) a intrărilor - Valoarea actuală (PV) a ieșirilor

Când există două proiecte cu un VAN pozitiv, selectați proiectul cu un VAN mai mare.

Exemplu

XYZ Ltd dorește să deschidă un punct de vânzare cu amănuntul cu o investiție de 1 milion de dolari. Fie compania o poate deschide în Mumbai, fie în Bangalore. Pentru Mumbai, valoarea actuală a fluxului de numerar este de 150.000 USD pe an, timp de 10 ani, la o rată de reducere de XX procente, de 1,2 milioane USD. După scăderea cheltuielilor inițiale de 1 milion de dolari, VAN este de 0,2 milioane de dolari. Pentru Bangalore, valoarea actuală a fluxului de numerar este de 175.000 de dolari pe an timp de 6 ani, la o rată de reducere de XX la sută este de 1,3 milioane de dolari. După scăderea cheltuielilor inițiale de 1 milion de dolari, VAN este de 0,3 milioane de dolari.

Prin urmare, compania ar alege Bangalore pentru deschiderea punctului de vânzare cu amănuntul, deoarece are un VAN mai mare.

# 3 - Rata internă de rentabilitate (IRR)

IRR este definit ca rata la care VAN este zero. În acest ritm, valoarea actualizată a fluxului de numerar este egală cu ieșirea de numerar. Se ia în considerare și valoarea în timp a banilor. Este cea mai complexă metodă.

Dacă IRR este mai mare decât costul mediu ponderat al capitalului, atunci proiectul este acceptat; în caz contrar, este respins. În cazul mai multor proiecte, este selectat proiectul cu cel mai mare IRR.

Exemplu

ABC Ltd are două propuneri în mână, cu un TIR de 14 la sută și, respectiv, de 18 la sută. Dacă costul capitalului pentru companie este de 15 la sută, atunci se selectează a doua propunere. Prima propunere nu va fi selectată întrucât IRR este mai mic decât WACC.IRR consideră fluxul de numerar pe toată durata de funcționare a produsului și riscurile acestor fluxuri de numerar prin costul capitalului.

Dar decizia luată de IRR poate să nu fie exactă în următoarele scenarii.

• Pentru proiecte care se exclud reciproc;
• Când există raționarea capitalului;

De asemenea, IRR nu poate fi utilizat în cazul în care semnul fluxurilor de numerar se schimbă pe parcursul vieții proiectului.

Nu există o formulă unică prin care puteți ajunge la IRR. Metoda de încercare și eroare este singura modalitate de a ajunge la IRR. Cu toate acestea, Excel poate fi folosit pentru a ajunge automat la IRR.

# 4 - Indicele de rentabilitate

Indicele de rentabilitate este raportul dintre valoarea actualizată a intrărilor viitoare de numerar actualizate la rata de rentabilitate necesară la fluxul de numerar în etapa de investiții.

Formula indicelui de profitabilitate este reprezentată după cum urmează,

Indicele de rentabilitate = Valoarea actuală a intrărilor de numerar / investiția inițială.

Un indice de rentabilitate mai mic de 1,0 indică faptul că valoarea actuală a intrărilor de numerar este mai mică decât costul investiției inițiale. În mod similar, indicele de rentabilitate mai mare de 1.0 înseamnă că proiectul este demn și va fi acceptat.

Concluzie

Metoda VAN este cea mai optimă metodă pentru bugetarea capitalului.

Motive:

• Ia în considerare fluxul de numerar pe toată durata de funcționare a produsului și riscurile unor astfel de fluxuri de numerar prin costul capitalului.
• Este în concordanță cu obiectivul de a maximiza valoarea pentru companie, ceea ce nu este cazul în TIR și indicele de profitabilitate.
• În metoda VAN, se presupune că intrările de numerar vor fi reinvestite la costul capitalului. În metoda IRR, se presupune că este reinvestit la IRR, ceea ce nu este corect.

Concluzie

Bugetarea capitalului se referă la procesul de luare a deciziilor legate de investițiile pe termen lung în care diferite metode de bugetare a capitalului includ perioada de rambursare, rata de rentabilitate contabilă, valoarea actuală netă, fluxul de numerar actualizat, indicele de rentabilitate și rata internă de rentabilitate. metodă.