Costul marginal al capitalului (definiție, formulă) Calcul și exemple

Care este costul marginal al capitalului?

Costul marginal al capitalului este costul total combinat al datoriilor, capitalului propriu și preferințelor, luând în considerare ponderile lor respective în capitalul total al companiei, unde un astfel de cost trebuie să indice costul ridicării de capital suplimentar pentru organizație care ajută la analiza diferitelor alternative. de finanțare, precum și luarea deciziilor.

Formulă

Costul marginal al capitalului = Costul capitalului sursei de capital nou strâns

Costul marginal ponderat al capitalului Formula = Se calculează în cazul în care noile fonduri sunt colectate din mai multe surse și se calculează după cum urmează:

Costul marginal ponderat al capitalului = (proporția sursei 1 * costul impozitului sursei 1 ) + (proporția sursei 2 * costul impozitului sursei 2 ) + …. + (proporția sursei * costul impozitului după impozitare) )

Exemple

Exemplul nr. 1

Structura capitalului actual al societății are fonduri din trei surse diferite, adică capital de capital propriu, capital preferențial și datorie. Acum, compania dorește să-și extindă activitatea actuală și, în acest scop, dorește să strângă fondurile de 100.000 de dolari. Compania a decis să strângă capital prin emiterea de capitaluri proprii pe piață, deoarece, în funcție de situația actuală a unei companii, este mai fezabil pentru companie să strângă capital prin emiterea de capitaluri proprii, mai degrabă decât datoria sau capitalul preferențial. Costul emiterii de capitaluri proprii este de 10%. Care este costul marginal al capitalului?

Soluţie:

Este costul creșterii unui dolar suplimentar dintr-un fond prin capitaluri proprii, datorii etc. În cazul de față, compania a strâns fondurile prin emiterea de acțiuni suplimentare pe piață pentru 100.000 USD, din care costul este de 10% deci costul marginal al capitalului pentru strângerea de noi fonduri pentru companie va fi de 10%.

Exemplul nr. 2

Compania are o structură de capital și costul după impozitare, după cum se arată mai jos din diferite surse de fonduri.

Firma vrea să strângă în continuare capitalul de 800.000 de dolari, deoarece intenționează să-și extindă proiectul. Mai jos sunt detaliile surselor din care este strâns capitalul. Costul datoriei după impozitare va rămâne același cu cel prezent în structura existentă. Calculați costul marginal al capitalului companiei.

Soluţie:

Calculul costului marginal ponderat al capitalului:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Astfel, costul marginal ponderat al capitalului pentru strângerea de capital nou este de 11%.

Vă rugăm să consultați șablonul Excel de mai sus pentru calculul detaliilor.

Avantaje

Unele dintre avantaje sunt următoarele:

  • Scopul său este modificarea costului total al capitalului datorită creșterii încă a unui dolar din fond.
  • Ajută la luarea deciziilor dacă se vor strânge sau nu fonduri suplimentare pentru extinderea afacerii sau pentru proiecte noi, reducând fluxurile de numerar viitoare cu un nou cost de capital.
  • Ajută la stabilirea prin ce mijloace vor fi strânse noile fonduri și în ce proporție.

Dezavantaje

Unele dintre dezavantaje sunt următoarele:

  • Acesta ignoră implicațiile pe termen lung ale strângerii unui nou fond.
  • Nu vizează maximizarea averii acționarilor, spre deosebire de costul mediu ponderat al capitalului.
  • Acest concept nu poate fi aplicat unei noi companii.

Puncte importante

Costul marginal al capitalului este costul creșterii unui dolar suplimentar dintr-un fond prin capitaluri proprii, datorii etc. Este rata combinată a randamentului cerută de deținătorii de acțiuni și acționari pentru finanțarea fondurilor suplimentare ale companiei.

Costul marginal al capitalului va crește în plăci și nu motivul liniar al faptului că o companie poate decide finanțarea unei părți definite a investiției noi prin reinvestirea câștigurilor sau creșterea majorității prin datorii și / sau cota de preferință, astfel încât să poată menține obiectivul structura Capitala. Ceea ce trebuie remarcat este faptul că reinvestirea câștigurilor se poate face fără a împiedica costul capitalului propriu. Dar, pe măsură ce capitalul propus depășește suma consolidată a câștigurilor reportate și a datoriilor și / sau a acțiunilor preferențiale care sunt ridicate pentru a menține structura țintă a capitalului, costul capitalului va crește, de asemenea.

Concluzie

Este costul mediu ponderat al noii finanțări de capital propuse calculat utilizând ponderile corespunzătoare. Ponderea marginală implică ponderea acelei surse suplimentare de fonduri între întreaga finanțare propusă. În cazul în care orice companie decide să strângă fonduri suplimentare prin diferite surse prin care s-au făcut deja finanțări mai devreme și strângerea suplimentară a fondului va fi în același raport cu cât existau anterior, atunci costul marginal al capitalului va fi același cu cel a costului mediu ponderat al capitalului.

Dar, în scenariul real, s-ar putea întâmpla ca fonduri suplimentare să fie strânse cu unele componente diferite și / sau în anumite ponderi diferite. În acest sens, costul marginal al capitalului nu va fi egal cu costul mediu ponderat al capitalului.

Articole interesante...