Definiție stoc preferabil apelabil
Acțiunile preferate care pot fi apelate sunt acțiunile în care emitentul unui astfel de acțiuni se bucură de dreptul de a răscumpăra acele acțiuni emise după data prestabilită la un preț specific menționat în termenii prospectului în timpul emiterii acțiunilor și acest preț nu poate fi modificat ulterior în niciun moment sau în momentul răscumpărării.
În termeni simpli, acțiunile preferabile apelabile sunt un tip de acțiuni preferate care oferă emitentului dreptul de a apela sau de a răscumpăra acțiunile la un preț prestabilit după o dată prestabilită. De asemenea, cunoscut sub numele de acțiuni preferențiale apelabile , este un mijloc popular pentru finanțarea organizațiilor la scară largă, deoarece folosește o combinație de finanțare datorie și capitaluri proprii. Astfel de acțiuni pot fi tranzacționate și pe piețele de valori.
Cât funcționează stocul preferabil apelabil?
Compania „R” a emis acțiuni preferențiale în 2005, plătind o rată de 12% și scadând în 2025 și, de asemenea, exigibilă în 2015 la 103% din valoarea nominală. La zece ani de la emisiune, „R” câștigă dreptul de a apela la acțiuni, lucru pe care îl poate lua în considerare dacă ratele dobânzii în 2015 scad sub 12%.
În general, emitentul trebuie să plătească investitorului mai mult decât valoarea nominală a acțiunii pentru apelarea emisiunii. Această diferență este denumită „Call Premium” și această sumă scade de obicei pe măsură ce acțiunile preferate se apropie de scadență. Spuneți că Compania „R” va oferi acțiunile la 103% din valoarea nominală dacă apelul a fost emis în 2015, dar poate oferi doar 102% dacă este apelat în 2020.
Caracteristici ale stocului preferabil apelabil
Există câteva caracteristici importante ale acestor stocuri:
- Proprietarii riscă să fie chemați înapoi. Prima la prețul de grevă înseamnă compensarea titularului pentru anumite sau toate riscurile.
- Aceste acțiuni plătesc cu siguranță un dividend în mod regulat pentru a menține acționarii atrași. Cu toate acestea, poate fi o provocare pentru investitorii care depind de aceeași sursă de venit.
- Trebuie remarcat faptul că prețul acțiunilor preferate apelabile este influențat de faptul dacă apelul este în bani, din bani sau din bani;
- În ceea ce privește dividendele și lichidarea, acestea primesc preferința față de acționarii obișnuiți.
- Aceste stocuri se emit ca Cumulativ, Participant, Apelabil și Convertibil;
Beneficii
- Deoarece acțiunile pot fi răscumpărate după data apelului, emitenții pot evita permanent o situație de renunțare la un interes majoritar în companie. Acest aspect le poate da un avantaj în timpul crizelor.
- Controlul votului poate fi menținut, deoarece acțiunile preferențiale sunt clasificate ca acțiuni fără drept de vot.
- Costurile de finanțare pot fi ținute sub control.
- Acțiunile ordinare pot fi puse la dispoziție pentru planurile de stimulare a capitalurilor proprii.
- Prețul de apel pentru răscumpărarea acțiunilor în momentul executării prospectului; permite organizațiilor să strategizeze momentul apelului atunci când au surplus de numerar cu ei.
Dezavantaje
- Este posibil ca investitorii să nu fie dispuși să plătească la fel de mult ca capitalul propriu care poate fi apelat.
- Este puțin probabil ca valoarea percepută a stocului preferabil apelabil să fie mai mare, deoarece acestea au un potențial mai redus de creștere. Prin urmare, investitorii care anticipează o piață / acțiune alcătească trebuie să încaseze astfel de acțiuni înainte ca emitentul să anunțe un apel. Un anunț de apel scade în general valoarea acțiunii către valoarea nominală. Trimite un semnal că ar putea exista unele probleme în management și este necesar să se facă un astfel de pas.
- Un alt unghi evidențiază „primele la prețul apelului” care garantează o rentabilitate chiar dacă piața este subperformantă. Poate fi o opțiune costisitoare, dar investitorii ar trebui să ia în considerare astfel de opțiuni dacă obiectivul lor de investiții implică rentabilități consistente.
- Adăugarea de clase de securitate poate complica structura corporativă, ceea ce impune în continuare costuri de conformitate. Poate expune în continuare lacune în structura de finanțare. Dividendele către acționarii comuni nu vor fi luate în considerare decât dacă dividendele preferențiale ale acționarilor sunt plătite integral. Acțiunile preferate apelabile pot fi, în general, o problemă dacă oferiți rate de dividende ridicate acționarilor preferențiali.
- În cazul în care prețul de apel se dovedește a fi mai mic decât prețul de piață existent, investitorul pierde parțial sau integral câștigurile de capital dacă firma decide să apeleze acțiunile.
Concluzie
Opțiunea unui stoc preferabil apelabil va fi luată în considerare dacă organizația explorează în prezent opțiuni de finanțare pentru o nouă unitate / firmă și dorește să evite complexitățile în finanțarea de capitaluri proprii și datorii. Deși procedura de răscumpărare a acțiunilor este ușoară, întrucât condițiile sunt stabilite în timpul începerii, și numai notificarea trebuie trimisă acționarilor relevanți cu detalii esențiale. Cu toate acestea, întrucât prima trebuie oferită în momentul apelului, emitenții trebuie să se asigure că au suficient sold de numerar, care ar putea fi în detrimentul altor oportunități pentru firmă. Un astfel de pas are, de asemenea, un impact asupra prețului acțiunilor și pune un plafon asupra aceluiași. Astfel, toate aceste aspecte trebuie luate în considerare înainte de a ajunge la orice decizie.
