Green Bond (Definiție, exemple) - Originea și cererea de obligațiuni verzi

Ce este Green Bond?

Obligațiunile verzi sunt un tip special de obligațiuni pe piețele financiare care are toate caracteristicile și structurile de plată ale instrumentelor financiare cu venit fix, dar utilizarea lor finală este dedicată proiectelor de mediu și schimbări climatice, cum ar fi cea care vizează dezvoltarea resurselor de energie regenerabilă, minimizarea poluării , etc.

Originea obligațiunilor verzi

• Istoria unor astfel de obligațiuni poate fi urmărită în orașul San Francisco, unde alegătorii au aprobat o obligațiune de venituri cunoscută sub numele de „obligațiuni solare” pentru a finanța energia regenerabilă.
• Anumite bănci de dezvoltare, cum ar fi Banca Europeană de Investiții, au emis o obligațiune legată de indici de capital în 2007, care a fost urmată de lansarea de către Banca Mondială a obligațiunilor verzi în 2008, care avea o structură simplă de obligațiuni vanilate.
• În 2013, companiile au început să participe la emiterea unor astfel de obligațiuni.

Cererea de obligațiuni verzi

• Conform Rețelei de cunoaștere a climei și dezvoltării, există o cerere de cel puțin 12 trilioane de dolari.
• Organizația Națiunilor Unite estimează decalajul de finanțare de aproape 2,5 trilioane de dolari necesar pentru a atinge obiectivele de dezvoltare durabilă.
• Bilanțurile publice (cheltuieli guvernamentale, fonduri suverane) nu au capacitatea de a finanța aceste sume necesare și, astfel, 80% -90% din finanțare trebuie să provină din investiții private și, astfel, aceste obligațiuni verzi devin un vehicul atractiv pentru servește acestui scop.
• Aproximativ 1500 de investitori din întreaga lume și-au asumat angajamentele față de investițiile responsabile. Activele totale administrate de acestea sunt de 45 de miliarde de dolari.

Exemple de Green Bond

1. SUA: Tesla Motors Inc. a emis obligațiuni convertibile de 600 de milioane de dolari în mai 2013.
2. NIGERIA: Națiunea a început procesul de emitere a unei obligațiuni verzi de 64 de milioane de dolari, destinată investitorilor locali. Veniturile vor fi utilizate pentru finanțarea proiectelor cu emisii reduse, cum ar fi energia solară, defrișările, transportul etc.
3. INDIA:
   • Export-Import Bank (EXIM) a emis obligațiuni verzi pe 500 de milioane de dolari pe 5 ani. Veniturile acestor fonduri vor fi utilizate pentru finanțarea proiectelor ecologice în țări din subcontinentul indian (altele decât India), precum Bangladesh și Sri Lanka. Această obligațiune a primit un rating de BBB- de către Standard & Poors și Baa3 de către Moody's.
   • Da Bank: Emisiunea de obligațiuni verzi de 54 de milioane de dolari, care a fost cumpărată complet de către International Finance Corporation (IFC).
4. London Stock Exchange (LSE): LSE, pentru a oferi investitorilor un acces mai clar la proiecte ecologice prin intermediul obligațiunilor verzi, a lansat o serie de segmente de obligațiuni verzi.

Avantaje

Unele dintre avantaje sunt următoarele.

• Emiterea de obligațiuni verzi sporește reputația emitentului ca organizație sau firmă care se angajează să contribuie la abordarea provocărilor de mediu. Odată cu impactul asupra mediului al întreprinderilor care captează din ce în ce mai multă lumină negativă, o astfel de legătură ajută la prezentarea voinței și înclinației firmei de a acționa pentru protecția mediului.
• Oferirea accesului la un anumit set de investitori care investesc doar în proiecte de mediu. Astfel de investitori au crescut în număr, la fel și fondul alocat pentru astfel de investiții. Aceste obligațiuni sunt deosebit de interesante pentru un astfel de set de investitori.
• Ajută la realizarea unor mandate ecologice, cum ar fi Principiul ONU pentru investiții responsabile (PRI)
• Deoarece utilizarea finală a obligațiunilor are externalități de mediu pozitive, ele tind să aibă și avantaje fiscale atractive. Stimularea fiscală a obligațiunilor verzi a Autorității pieței de capital din Kenya, care a fost pusă în aplicare în 2017
• În general, o astfel de obligațiune acționează și ca un catalizator în dezvoltarea piețelor financiare locale, ceea ce poate ajuta la finanțarea proiectelor dincolo de proiectele axate pe mediu.
• De obicei tinde să găsească destinația finală a capitalului strâns pe piețele emergente (EM), în timp ce banii strânși provin în principal de la investitori din țări dezvoltate. Astfel, decalajul de finanțare în EM este abordat într-o anumită măsură.
• Emitenții sunt beneficiați pe măsură ce încasările din obligațiuni își ajută structura capitalului. Ca și emitenților li se permite să utilizeze un anumit procent din încasări pentru a rambursa împrumuturile bancare și pentru a investi în capital de lucru. Aceste încasări pot fi, de asemenea, utilizate pentru înlocuirea datoriilor cu costuri ridicate în proiectele ecologice existente în cazul în care emitentul îndeplinește ratingul minim de credit și a demonstrat în trecut o performanță bună a operațiunilor.

Dezavantaje

Unele dintre dezavantaje sunt următoarele.

• În trecut, astfel de obligațiuni au atras critici în măsura în care utilizarea finală a banilor strânși din astfel de obligațiuni nu a mers suficient de departe pentru a fi clasificată ca ecologică.
• Obligațiunile verzi nu pot înflori pe o piață financiară subdezvoltată. Piața ar trebui să aibă un sistem de structurare a proiectelor majore.

Limitări

• O mulțime de fonduri globale și-au exprimat îngrijorarea că emisia nu este suficient de diversificată în ceea ce privește numărul emitentului sau țările în care se bazează proiectul. Într-un astfel de caz, nu sunt încrezători în lansarea unui fond dedicat în totalitate proiectelor verzi, precum acest lucru va duce la prea puține obligațiuni urmărite de o cerere prea mare.
• Un set major de investitori sunt interesați de investițiile în obligațiuni verzi numai dacă au sens financiar în ceea ce privește randamentele pentru valoarea riscului asumat. Acest lucru pentru orice obligațiune se reduce la ratingul de credit al obligațiunii, iar un investitor nu va continua decizia de investiție doar pentru că este verde dacă ratingul de credit nu este favorabil.
• Mulți investitori investesc mai confortabil atunci când societatea emitentă în ansamblu este durabilă și nu doar proiectul.
• Lipsa de lichiditate a fost, de asemenea, o limitare majoră a obligațiunilor verzi. Investitorii instituționali consideră lichiditatea ca un factor important, iar obligațiunile verzi nu sunt cunoscute pentru a oferi suficientă lichiditate în comparație cu alte investiții populare, care sunt foarte căutate în rândul investitorilor instituționali.

Concluzie

Obligațiunile verzi sunt în creștere și, odată cu creșterea sensibilității față de impactul creșterii economice asupra mediului înconjurător pe tot globul, tot mai mulți investitori vor fi atrași să investească în astfel de instrumente, ceea ce va duce la creșterea numărului de emitenți care profită de situație și să strângă capital pentru proiecte ecologice.

Creșterea obligațiunilor verzi va aborda, de asemenea, cauze precum lichiditatea scăzută, care va entuziasma mai mulți investitori instituționali să renunțe la reținerea lor și să se prezinte și să participe. În același timp, autoritățile de reglementare și agențiile de rating de credit trebuie să se asigure că, în același timp, în același timp, este oferit un mediu propice pentru autosuficiența emiterii de obligațiuni verzi, ratingul de credit oferă o evaluare corectă și corectă a riscului acestor obligațiuni, pe lângă utilizarea finală a proiectelor ecologice.